太平洋证券股份有限公司程志峰近期对韵达股份进行讨论并发布了讨论陈述《韵达股份，2024半年报点评，件量高增速，降本见奏效》，本陈述对韵达股份给出增合手评级，现时股价为7.12元。

韵达股份(002120)

事件

近期，韵达股份知道2024半年报。陈述期内，兑现商业总收入232.52亿，同比增+7.78%；归母净利10.41亿，同比昨年增+19.8%；扣非后的归母净利8.32亿，同比增+5.42%。

本陈述期，基本每股收益0.36元，同比增19.9%；加权平均净金钱收益率5.29%，同比飞腾0.33个百分点；快递做事毛利率为10.32%，同比飞腾0.44个百分点。

点评

公司是国内最初的快递概述做事提供商，经受“要道中转自营与结尾集合加盟”的快递主义模式。2024年H1的单票利润0.10元，同比基本合手平，环比飞腾0.03元。拆分主要原因如下：

一、陈述期内，累计完成快递业务量109.24亿票，同比增长达到30.02%，远超行业23.1%的商场增速，色姐姐综合而且畅达多个月公司的业务量增速均最初行业增速。此举带来快递业务收入226.87亿元，同比增+10.08%；毛利率也同比飞腾0.44个百分点。

二、陈述期内，公司成本用度显赫着落，其中：第二季度单票中枢运营成本同比着落24.58%，环比第一季度着落15.28%；四项用度界限半年着落1.75亿元，同比着落比例为14%。

三、陈述期内，公司成本开支场地以资源看护和本事迭代为主，成本开支界限为8.11亿元，较2023年上半年同比着落42.07%，成本开支界限陆续保合手着落趋势。

四、陈述期内，非经损益步地忖度2.09亿元，23年同时为0.79亿。

投资评级

本年以来，快递行业保合手着两位数的高增长，日均包裹量达到4.4亿件，在破钞分级的配景下，快递业务量有望在将来一段时间，看护着较强的增长韧性。咱们陆续赐与“增合手”评级。

风险教唆

快递行业价钱战；电商破钞订单量下滑；加盟商的褂讪性。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据策画，浙商证券李丹讨论员团队对该股讨论较为长远，近三年筹谋准确度均值为79.4%，其筹谋2024年度包摄净利润为盈利21.21亿，凭据现价换算的筹谋PE为9.58。

最新盈利筹谋明细如下：