德邦证券股份有限公司陈蓉芳，陈瑜熙近期对伟测科技进行研讨并发布了研讨叙述《单季度营收立异高，捏续拓展高端测试》，本叙述对伟测科技给出买入评级，刻下股价为43.06元。

伟测科技(688372)

投资重点

事件：2024年8月29日，伟测科技发布2024年半年度叙述，24H1收尾收入4.30亿元，yoy+38%；收尾归母净利润0.11亿元，yoy-85%。

营收创历史新高，毛利率环比规复。公司24H1收尾收入4.30亿元，yoy+38%，主要因卑鄙市集复苏，测试需求加多，以及部分新客户投入量产；收尾毛利率28.56%调教 母狗，同比减少9.27pct；收尾归母净利润0.11亿元，yoy-85%，主要因新建测试厂产能爬坡导致的固定资本飞腾，以及股份支付用度和研发用度的加多，若剔除股份支付用度联系影响，公司24H1收尾归母净利润0.45亿元，yoy-37%。

单季度来看，公司Q2收尾收入2.46亿元，qoq+34.22%，创历史新高；收尾归母净利润0.11亿元，环比晋升0.11亿元。收尾毛利率30.06%，环比晋升3.52pct。

稼动率捏续晋升，周期拐点或至。受益卑鄙蹧跶电子鸿沟客户需求繁荣，公司2023年新修复的产能在2024年上半年获得了精良的垄断，尤其是6月份以来，公司位于上海及无锡的测试基地的中高端集成电路测试的产能垄断率照旧达到较为填塞的景象。咱们合计行业复苏的迹象越发彰着，淫妻交换有望步入新一轮上行周期。

此外，公司在2023年聘请前瞻性的逆周期膨大政策，2024年上半年，南京的募投名堂伟测集成电路芯片晶圆级及制品测试基地名堂完成了厂房修复和配套措施的搭建，并于7月完成完满验收和投产。这一方面为公司改日几年收入的快速增长奠定了产能基础，另一方面也进一步牢固公司了的行业地位，强化了公司在“高端芯片测试”和“高可靠性芯片测试”鸿沟的相反化竞争上风。

捏续布局高端芯片测试，高端业务占比稳步晋升。公司坚捏“以中高端晶圆及制品测试为中枢，积极拓展工业级、车规级及高算力家具测试”的发展政策，聚焦高算力芯片、先进架构及先进封装芯片和高可靠性芯片的测试需求。搁置当今，公司高端测试开垦机台数目在中国大陆行业逾越，照旧成为中国大陆高端芯片测试劳动的主要供应商之一，客户包括地平线等知名厂商。

高端大芯片测试时分较长，测试身手更复杂，且使用更高端的机台，单芯片价值量更高。跟着前期研发及客户认证等责任基本完成，预测公司本年联系业务将会有一定晋升。

投资提议：随同行业景气度触底回升，公司稼动率捏续晋升，且高端业务后果可期，咱们预测公司24-26年收入将分辩达到10.95/13.60/16.26亿元，归母净利润将分辩达到1.47/2.35/2.99亿元，以8月29日收盘价为基准，对应24-26年PE分辩为32/20/16倍，守护“买入”评级。

风险教导：卑鄙市集需求不足预期、本领迭代不足预期、地缘政事风险

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据谋略，长城证券邹兰兰研讨员团队对该股研讨较为久了，近三年预测准确度均值为79.32%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.97亿，左证现价换算的预测PE为23.62。

最新盈利预测明细如下：